《投資最重要的3個問題》《10條路,賺很大!》 —肯恩.費雪 最新力作— 這次一定大漲? 為什麼有那麼多投資人會一再地犯下同樣的錯誤,在某些時候過度看好或看壞市場行情呢?因為他們忘記過去的教訓。忘記痛苦的記憶是一種人性本能,人類就是靠這種方式才能更好地處理新的生存問題。但在複雜且經常違反直覺反應的投資世界裡,這種狀況卻能造成嚴重的錯誤。 投資界傳奇大師約翰.坦伯頓(John Templeton)曾說:「『這次不同』是投資世界裡代價最高昂的一句話。」而許多投資人也的確一再掉進陷阱,以為「現在」多少有點不同(不管那個「現在」到底是指什麼時候)。在本書中,肯恩.費雪要提醒投資人,那些錯誤記憶會如何誤導大家,並讓我們明白,只需要一些歷史記憶,就可以免除被這些錯誤擺布。 這並不是說歷史會絲毫不差地一再重覆。歷史不會完完全全照過去重演一遍,但經濟衰退卻會一再重來。有的經濟衰退似乎比較嚴重,但事實上投資人過去早就經歷過了。信貸危機並不是新的狀況,空頭或多頭市場也都不是;區域政治緊張的歷史,跟人類歷史一樣久遠;戰爭或恐怖攻擊也都不是現今才有的緊急狀況。深入瞭解投資大眾對過往歷史事件的反應,可以從中學習教訓,讓我們以更具前瞻性的預期對未來狀況做出適切回應。我們雖然無法根據過去預測未來,但至少可因此免除不當的猜想和揣測。 費雪在這本新著作中,詳論幾種釀成大禍的投資記憶,例如認為股票天生比較容易波動,或以為某些股票的報酬率會比平均狀況高或低許多等不正常的印象。在本書中,費雪將告訴我們,在經濟復甦初期一般投資人是如何@夭幌嘈牛瑏K因此付出慘重代價。同時也將揭示,在投資領域中所謂的「意識形態」會是致命的錯誤。更重要的是,他將透過本書讓讀者瞭解,如何運用歷史作為有力工具,減少誤判以改善投資績效。 作者簡介 肯恩.費雪 Ken Fisher 費雪投資公司創辦人、董事長暨執行長,這家獨立的全球資產管理公司旗下資產超過320億美(截至2010年6月30日)。名列「富比世2010年美國四百榜」第252位、「富比世2011年全球富豪榜」第736位。2010年入選《投資顧問》(Investment Advisor)雜誌近三十年來30位最具影響力人士之一。 長期為《富比世》(Forbes)雜誌撰寫「投資組合策略」專欄,眾所矚目下研判市場走勢逾二十五年,是該雜誌創刊九十多年來,執筆時間第四悠久的專欄作家。美、英、德主要金融與商業刊物多曾訪問或報導費雪,他也為德國主要財經雜誌《Focus Money》撰寫每週專欄。 已發表多篇專業與學術類文章,例如曾獲獎的〈市場預測之認知偏差〉(Cognitive Biases in Market Forecasting)。並著有《紐約時報》與《華爾街日報》暢銷書《投資最重要的3個問題》、《10條路,賺很大!》、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》(以@暇由財信出版)及《如何識破老鼠會》(How to Smell a Rat)等七本著作。 菈菈.霍夫曼斯 Lara Hoffmans 費雪投資公司編撰經理,MarketMinder.com執行編輯,Forbes.com撰稿作家,曾與肯恩.費雪合著《投資最重要的3個問題》、《10條路,賺很大!》、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》及《如何識破老鼠會》(How to Smell a Rat)等暢銷著作。 譯者簡介 陳重亨 淡江大學國貿系畢業,曾任《財訊快報》、《經濟日報》編譯,譯作散見於財信、皇冠、時報、遠流、臉譜等出版公司。譯有《自食惡果》、《Google總部大揭密》、《金錢實驗室的人性考驗》、《原物料投資一本通》、《我們相信聯準會》、《彼得林區征服股海》、《彼得林區選股戰略》、《投資心理學》等書(以上皆由財信出版)。 |
前言
1 司空見慣的尋常
.您說得沒錯,約翰爵士
.很正常的常態
.失業性復甦
.大家都害怕但絕少出現的二次衰退
2 被平均值愚弄
.多頭市場基本上是高於平均值
.V型反轉萬歲
.正常漲跌也會走極端,不會是平均值
.暫停休養(和困惑)
.很難剛好符合平均漲幅,非常困難
3 行情波動很正常
.振盪波動到底是什麼?
.波動幅度本身就是振盪波動
.例屬尋常
.股票比債券更少波動嗎?
.經濟波動,也很正常
.波動本身不是壞事
.從來不嫌沉悶
4 長期空頭?(長期)多頭啦!
.從空頭的眼鏡看世界
.兩次長期大空頭市場?
.股票——漲多跌少
5 負債與思慮不周
.赤字並不壞,預算盈餘才要命
.巨額政府負債的歷史
.現在到底有誰破產了呢?
6 長期偏好和其他投資錯誤
.沒有哪類股票可以永遠稱王
.長期偏愛跟長期預測一樣,都是錯的
.儘管看來安全可能仍是追逐熱潮
.活用歷史增進優勢
7 政治因素
.進入非意識形態領域
.你的黨沒有比較強
.總統與風險厭惡
.詭譎多變的第四年和第一年
.吸血蟲大軍全球流竄
@吸血蟲VS企業家
8 畢竟這(一直)是個全球化的世界
.世界小小小
.正確觀察世界
.結語
附錄——獨一無二的堪薩斯
致謝